财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回(huí)落，股票和基(jī)金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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