财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企基(jī)本就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对(duì)财(cái日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内人(rén)士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资(zī)比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资(zī)产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产品(pǐn)类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的(de)预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗(nián)左右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成本。

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