大型股推(tuī)动了2023年的美股(gǔ)市场的(de)反弹，但(dàn)这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股现在(zài)面(miàn)临的抛售风(fēn反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数g)险要比其(qí)他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目(mù)前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多(duō)的是向优质资(zī)产和现金转移，这种情况比我们(men)想象的要(yào)持续得长一(yī)些，但我们(men)仍然(rán)认为(wèi)，最终(zhōng)股价将(jiā反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数ng)更全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解(jiě)释道，看涨势头集中(zhōng)在一个(gè)领域，因此只有少数几(jǐ)只大型公司(sī)的股票引领市场走高。他(tā)同时也(yě)补充道(dào)，市场行为通(tōng)常与(yǔ)增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行(xíng)为，即随(suí)着经济增长开始(shǐ)减速，但并未进(jìn)入(rù)负增长(zhǎng)区(qū)间，资金就会流向更优质的股票，并且越来越(yuè)集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国(guó)经济数据开(kāi)始向收缩的方(fāng)向恶化(huà)，投资(zī)者将越来越看空股(gǔ)市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据(jù)开始进一步(bù)减速，向负增长(zhǎng)方(fāng)向滑去时，你往(wǎng)往会看到对(duì)高质量资产的投资(zī)转(zhuǎn)向(xiàng)对现金的投(tóu)资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司(sī)股(gǔ)价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比(bǐ)周期性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我们(men)的观点是，大(dà)型科技股一直受(shòu)益于其他行业的抛售，但最终一旦这(zhè)种(zhǒng)轮(lún)转结束，这些指(zhǐ)数将相(xiāng)当(dāng)脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市(shì)场(chǎng)反弹的后期。”

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