华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富(fù)阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yù勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝n)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况下(xià)才是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)均低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将(jiāng)永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期(qī)将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于(yú)我(wǒ)们(men)的多数(shù)控股公司以及我们投资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做空实例，最出(chū)名的(de)莫过(guò)于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的(de)债券价格(gé)跌(diē)至(zhì)垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融(róng)分(fēn)析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有以(yǐ)色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在(zài)新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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