投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英(yīng)伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对(duì)于(yú)AI行情的(de)关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金一季度末(mò)的(de)数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟(饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思wěi)达(dá)，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所(suǒ)企稳(wěn)，但也(yě)很难说(shuō)行(x饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思íng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目(mù)前(qián)半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核心(xīn)技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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