全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心M没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处SCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(z没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处hǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了(le)，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最(zuì)新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平(píng)，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中。为(wèi)了纠正这(zhè没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处)种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场(chǎng)带来(lái)一定的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西(xī)方国(guó)家(jiā)，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其(qí)官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希(xī)望持(chí)观望态(tài)度。这符(fú)合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多(duō)发(fā)达经济(jì)体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出(chū)决策。

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