近日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式(shì)发售，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中特(tè)估(gū)行(xíng)情(qíng)持续发(fā)酵，市(shì)场也预期(qī)此(cǐ)次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有企业(yè)个股平均上锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机(jī)、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个股则(zé)表现不佳(jiā)。若(ruò)分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池(chí)板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国企股(gǔ)年(nián)内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气股近期也有所调(diào)整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情统(tǒng)计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设(shè)计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修复仍在(zài)演绎(yì)。短(duǎn)期(qī)行情在热(rè)点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合(hé)政策(cè)方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机会主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重组和(hé)专业化整(zhěng)合(hé)，以(y锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻ǐ)及存在优(yōu)质(zhì)资产注入上市平(píng)台或重组预期(qī)的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公(gōng)共事业(yè)、交运和通(tōng)信。

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