在投(tóu)资(zī)日经225ETF的“基(jī)金吧”里(lǐ)，基(jī)金(jīn)的大(dà)涨大跌(diē)走(zǒu)势，激起了(le)基民的热烈讨论，“这(zhè)个(gè)日经正经不？”“还要(yào)有个跌停板才和(hé)净值(zhí)一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了(le)什(shén)么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷(fēn)公告，对公司旗下(xià)高溢价日经225ETF提(tí)示风险(xiǎn)，目前折溢(yì)价(jià)率已经大幅回(huí)落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金(jīn)的青睐，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来创业板(bǎn)ETF净(jìng)买入资(zī)金已达(dá)165亿元，而(ér)沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流(liú)出居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到(dào)资金“落袋为安(ān)”，但部分机构(gòu)看好传(chuán)媒(méi)、顺(shùn)周期(qī)板(bǎn)块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提(tí)示高(gāo)溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波(bō)动较大(dà)。截至5年(nián)22日，两(liǎng)只产品的溢(yì)价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级市场交易价格(gé)溢(yì)价风险，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭(zāo)受重大损(sǔn)失(shī)。城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌

　　从两(liǎng)只产品(pǐn)的表现(xiàn)看(kàn)，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍(hàn)，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下(xià)午(wǔ)1点开盘(pán)，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者(zhě)的追捧热情在(zài)风(fēng)险提(tí)示后有所降温，正(zhèng)在回(huí)归(guī)理性(xìng)。

　　而从资金(jīn)流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘(pán)偏小，昨(zuó)日净(jìng)流(liú)入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前(qián)跟踪(zōng)日经指数的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规(guī)模5.4亿元，今(jīn)年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)产(chǎn)品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都(dōu)是日(rì)经225指数收益率（经汇(huì)率(lǜ)调(diào)整后），从该指数表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚太市(shì)场高居前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理告诉(sù)记(jì)者，日经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指数(shù)近期(qī)涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品(pǐn)流通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的(de)净买(mǎi)入(rù)，产生了供(gōng)不应求的(de)情况，就(jiù)会推高二(èr)级市(shì)场(chǎng)价格，让(ràng)价格(gé)走(zǒu)在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情(qíng)况就会产(chǎn)生基金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短期出(chū)现(xiàn)高溢价，也(yě)就(jiù)意味(wèi)着当前的(de)价格超出了指(zhǐ)数的(de)涨幅(fú)，未来会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而(ér)高溢价回归的过程，就会产生(shēng)二级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建议投资者(zhě)不(bù)要盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该基(jī)金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今(jīn)年(nián)年初以(yǐ)来日本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年(nián)泡沫经济破裂(liè)以(yǐ)来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期(qī)日本股市上涨受多(duō)重(zhòng)因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息(xī)预期下降和(hé)日央行紧(jǐn)缩预期(qī)上升(shēng)，吸引国(guó)际资(zī)本回流(liú)日本市场；二是随着疫后经(jīng)济活动复苏和去年日元持续(xù)贬值(zhí)，东京交易所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)多表(biǎo)现良好；三是今(jīn)年东(dōng)京交(jiāo)易所提出将改革(gé)公司治理监督机制。在(zài)这一(yī)改革下，预计部分低估值(zhí)企业可能采取股票回购(gòu)等(děng)方式提振股(gǔ)价，截(jié)至本周(zhōu)，已(yǐ)有价值(zhí)3900万(wàn)亿日元的(de)股票被宣(xuān)布(bù)回购；四是近期部分利(lì)好消息带动(dòng)市场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰(fēng)会在(zài)日召(zhào)开、巴(bā)菲(fēi)特赴(fù)日考察并表示大举投资日(rì)本股(gǔ)市等，推动市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)提(tí)示短期(qī)过快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外(wài)投资可(kě)能会涉及相(xiāng)关的(de)汇(huì)率风险，对(duì)相关市场熟悉(xī)程度不高(gāo)等问题(tí)，建议投资(zī)者在(zài)自己能力圈内(nèi)投资，避(bì)免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场(chǎng)热点ETF外(wài)，再来(lái)看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去(qù)年(nián)末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场(chǎng)中，昨日(rì)净申购(gòu)份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区(qū)间成交均价测算(suàn)，净流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资(zī)金净流入(rù)方向(xiàng)来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居(jū)行(xíng)业(yè)前列(liè)。另外，易(yì)方(fāng)达科创(城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净流入(rù)。

　　行(xíng)业(yè)和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量(liàng)。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调(diào)的传媒(méi)ETF，也同(tóng)样吸引资金关注(zhù)，净流入资金(jīn)相对(duì)居(jū)前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今年以(yǐ)来净(jìng)流入资金最多(duō)的是(shì)易方达创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年(nián)景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金(jīn)的(de)追逐(zhú)，净流入资金都在(zài)50亿元体(tǐ)量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量(liàng)化投资部表示，随着前(qián)期(qī)创业板50指数(shù)的回调，当(dāng)前估值已来到30倍的(de)历(lì)史低位区间(jiān)，且一季报显示成(chéng)分(fēn)股净(jìng)利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显(xiǎn)，持续关注板块趋势反转机(jī)会(huì)。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策层(céng)面(miàn)，4月(yuè)底的政治局会(huì)议(yì)提(tí)出“要夯实科技(jì)自立自(zì)强根(gēn)基，培育(yù)壮大新动(dòng)能。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储能(néng)等设施建设和(hé)配套电网改造。要重视通(tōng)用(yòng)人工智能发展，营(yíng)造创新生态(tài)，重视(shì)防范风(fēng)险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展动能要加快转变，新能源及人工智能将是(shì)经济转型的两大动(dòng)能，汇(huì)聚战略性新兴(xīng)产业的创业板持(chí)续(xù)受益(yì)于政策红(hóng)利，该机(jī)构建议关注(zhù)创业板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)卖出，当(dāng)日基金(jīn)份额流失(shī)4亿份，资(zī)金(jīn)净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也(yě)分别有超过1个亿的资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业(yè)和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现(xiàn)阶(jiē)段性行情的板块(kuài)，遭遇资金的卖(mài)出(chū)，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)净流出(chū)资金也有(yǒu)1个亿以(yǐ)上。城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌>

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量(liàng)的资(zī)金(jīn)净流(liú)出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整体资金净(jìng)流(liú)出位居前列(liè)。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表(biǎo)示，预计复(fù)苏仍(réng)是中国经济中(zhōng)长期(qī)的趋势，但市(shì)场展现出更多结构(gòu)性机(jī)会(huì)，当前市场对题材(cái)的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中欧(ōu)基金建议(yì)继续关注资金合力最强(qiáng)的人工(gōng)智能与央企相关(guān)品种，中期在(zài)市(shì)场炒作(zuò)热(rè)度回落(luò)、且经济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会，尤其是(shì)大众消费等领域；而(ér)长期(qī)来(lái)看，可(kě)以积极关注数字化(huà)对生(shēng)产(chǎn)力的提升，重(zhòng)点关注计算机(jī)、互(hù)联网和(hé)传媒等行业。

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