金(jīn)融(róng)界4月27日消息  顶着(zhe)“港股(gǔ)白酒(jiǔ)第(dì)一股”光环的珍酒李(lǐ)渡正式登陆港交所，尴尬的(de)是(shì)开盘直接暴(bào)跌16.82%，全(quán)天颓势尽显，最(zuì)终收(shōu)盘下(xià)跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上市第一天市值就缩水超(chāo)过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏超(chāo)过22亿港元(yuán)

　　自2016年金徽(huī)酒(jiǔ)挂牌上(shàng)交所后(hòu)，至今没(méi)有酒企(qǐ)成(chéng)功(gōng)上市，珍酒李渡是近(jìn)7年时间(jiān)第一只(zhǐ)实现资(zī)本上市的(de)白酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等均止(zhǐ)步(bù)于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡(dù)此次(cì)在港交所IPO，发售价为每股10.82港元(yuán)，筹资资金(jīn)约50亿港元，公(gōng)开发(fā)售获超购1.94倍，一手(shǒu)中(zhōng)签率100%。值得注意的是(shì)，不知(zhī)道是(shì)出于何种考虑，此次珍酒李渡并没(méi)有引入(rù)基石(shí)投资者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒李渡(dù)共计引(yǐn)入(rù)两轮(lún)投资者(zhě)，分别是有着“华尔街之(zhī)狼”之称的私募(mù)股权巨头KKR和大中(zhōng)华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月(yuè)分别(bié)投资(zī)3亿美元、5亿美元，两次成本分别为1.76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港元和13.97港元(yuán)。相较于珍酒李渡今(jīn)日(rì)收(shōu)盘价8.88港(gǎng)元，这(zhè)意味着(zhe)私募巨头KKR目前浮(fú)亏超过22亿港元。

　　三(sān)年时间(jiān)狂(kuáng)砸15.77亿元广告费

　　公开资料显(xiǎn)示(shì)，珍酒李渡(dù)是(shì)一家致力提供以(yǐ)酱(jiàng)香型(xíng)为主的次高端白酒产品的中国白(bái)酒公司。珍酒李渡集团旗下包括珍(zhēn)酒(jiǔ)、李渡、湘窖及开(kāi)口(kǒu)笑四(sì)大白酒品牌，覆(fù)盖酱香型、浓香型(xíng)、兼(jiān)香(xiāng)型三大白酒品类。

　　招股书显(xiǎn)示(shì)，按2021年收入计算，珍酒李渡是(shì)中(zhōng)国(guó)第四(sì)大民营白酒公司，以(yǐ)及(jí)中国白酒行业(yè)中(zhōng)提供三种香型(xíng)白酒(jiǔ)的第三大公司。2020年到2022年(nián)，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡归母净利润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利(lì)润表(biǎo)现来看(kàn)，珍酒李渡的(de)增(zēng)速在下降。

　　此外，珍酒(jiǔ)李渡(dù)2020年到2022年(nián)的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处(chù)于下风(fēng)，“股王”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部的今世(shì)缘(yuán)、口子窖等(děng)企业毛利率也超过了70%。

　　导致毛(máo)利率的直接原因之一就是(shì)珍酒李(lǐ)渡的“豪(háo)横”的广告支出。财(cái)报显(xiǎn)示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡销售及经销(xiāo)开(kāi)支分(fēn)别为4.03亿元(yuán)、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于同期分(fēn)别占公司总(zǒng)收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开(kāi)支分(fēn)别为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿，三年时间，广(guǎng)告费就(jiù)砸(zá)了15.77亿元。

　　与此同时(shí)，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的存(cún)货正在逐(zhú)步增加。报告期内(nèi)，公司存货分别为(wèi)17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元(yuán)，呈逐年增长趋(qū)势(shì)，存货周转(zhuǎn)天数(shù)分别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书解释称大(dà)部分存(cún)货(huò)为基酒，但仍然有不(bù)少针(zhēn)说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污对(duì)其产销失衡(héng)的(de)质疑。

　　吴向东曾操(cāo)盘金六(liù)福 身价230亿(yì)元<说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污/p>

　　低于行业的(de)毛利率和“豪横(héng)”的广告(gào)支出，这与(yǔ)珍酒李渡创(chuàng)始人吴(wú)向(xiàng)东的操盘(pán)手(shǒu)法密切相关(guān)。

　　声名(míng)在外的“白酒教父”——吴向东(dōng)是(shì)一(yī)名白酒行业(yè)的老(lǎo)兵。1969年，吴(wú)向东出生在湖南(nán)醴陵(líng)的(de)一个(gè)普通(tōng)农村家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业的吴(wú)向东，进入其姐夫傅(fù)军旗下新华联(lián)集团工作(zuò)。此后四年，他升至(zhì)新华联集(jí)团(tuán)董事(shì)、董(dǒng)事局副主席。也是在此，吴向东(dōng)正式开(kāi)启了他(tā)的白酒(jiǔ)事业。

　　在(zài)傅军的帮助(zhù)下，吴(wú)向东在1996年拿下五粮(liáng)液旗下川酒王的(de)代(dài)理权，仅(jǐn)一(yī)年(nián)就(jiù)将(jiāng)川酒(jiǔ)王销量做到湖南(nán)第一。川酒王(wáng)热销之后，大量(liàng)仿冒(mào)产品说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污(pǐn)涌(yǒng)现。同(tóng)时，白酒(jiǔ)市场竞争白热化，下游经(jīng)销商的日子越来越(yuè)难(nán)，吴向东想自创(chuàng)白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年(nián)，吴(wú)向东(dōng)与(yǔ)五粮液签(qiān)订(dìng)了OEM代工(gōng)协议，这是他在白酒业首(shǒu)创了一(yī)种新模(mó)式OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随后，金六福(fú)在这一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进(jìn)世界杯，媒体将(jiāng)时(shí)任男足主教(jiào)练的米(mǐ)卢誉为(wèi)神奇教练和好运福星。深谙(ān)营(yíng)销的吴(wú)向东找来米卢担(dān)任金(jīn)六(liù)福形象代言人。米卢穿(chuān)着唐装，面带微笑地说“中国人的福酒，金(jīn)六福。”很(hěn)长一段时间，金(jīn)六福(fú)的广告(gào)投放量都是(shì)全国第(dì)一。

　　在吴向东的(de)广告轰炸(zhà)下，金(jīn)六福迅速(sù)成为(wèi)国民白酒，高峰期一天能发出(chū)57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的操盘下(xià)，贵(guì)州酱(jiàng)酒品牌珍酒、江西(xī)李渡，以及湖南知名白酒品牌(pái)湘窖和(hé)开口笑正式合并(bìng)——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实(shí)际(jì)控制的金东集团旗下共有华致(zhì)酒行、华泽酒业集团（下(xià)辖金六(liù)福、珍酒(jiǔ)等12个(gè)酒(jiǔ)企）、金东投(tóu)资三个产业(yè)板块。涉足金融、文化旅游、新(xīn)能源(yuán)、互联(lián)网、酒业等多个产(chǎn)业。

　　靠卖白酒，吴(wú)向东(dōng)也一举(jǔ)成为湖(hú)南(nán)省株洲市(shì)首(shǒu)富。2023年3月，胡润研究院(yuàn)发(fā)布《2023胡(hú)润全球富豪榜》，吴向东以230亿元(yuán)人(rén)民币(bì)财(cái)富位列(liè)榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗(ma)？

　　在前不久的第108届全国糖酒商品交(jiāo)易会上，阵阵寒(hán)意从(cóng)会上(shàng)传来。

　　4月(yuè)9日，在糖酒会的相关论坛上(shàng)，在酒水行业颇为知(zhī)名的盛初咨询董事(shì)长王朝成放出“重磅观点(diǎn)”：酒业整体将长期(qī)进(jìn)入销量负增(zēng)长、收入低增长或0增长、利润低增长的内卷时(shí)代(dài)，并(bìng)且(qiě)很可能刚刚开(kāi)始(shǐ)。

　　第一(yī)，2023年是(shì)行业的分水岭，从场景(jǐng)-量价-集中(zhōng)度看(kàn)趋(qū)势，真(zhēn)正的高(gāo)端消费在疫情场景中并没有太(tài)受影响，次(cì)高端(duān)库存仍未消化，区域酒借助消费恢复(fù)较快。高端的恢复没有看(kàn)到更(gèng)强的动力(lì)，仍然在低(dī)位徘徊(huái)，一二季度上(shàng)市公司(sī)业绩会出现增速放缓和进(jìn)一步分化。

　　第二，从白酒供(gōng)需-库存周期看趋(qū)势(shì)，现(xiàn)在存在三个(gè)矛盾：一(yī)是产区和(hé)供(gōng)需的(de)矛盾，大产(chǎn)区都在扩产(chǎn)能，但销量在下降；二是名(míng)酒企业都(dōu)在向(xiàng)下(xià)扩展产(chǎn)品线(xiàn)，和(hé)地方酒厂会产生(shēng)矛盾；三是(shì)名酒企业(yè)渠道重(zhòng)心下(xià)移，和地方酒企的渠(qú)道有矛盾。

　　其(qí)具体(tǐ)表现是：2022年白酒行业销(xiāo)量为671万吨，而2016年(nián)是1305万吨(dūn)，行(xíng)业600万吨(dūn)消(xiāo)失的(de)主要(yào)是100块钱(qián)以(yǐ)下的(de)价位带，其原因(yīn)在于(yú)城市化，大(dà)部(bù)分劳动人口从农村转移到城市后，消费(fèi)习惯变了(le)，导致(zhì)未来(lái)升级空间(jiān)基(jī)数变小；超(chāo)高(gāo)端从(cóng)5万吨上涨(zhǎng)到10万吨，次高端(duān)（售价(jià)在300-800元）的量至少涨(zhǎng)了两(liǎng)倍。

　　他给(gěi)出(chū)了一组各价格带白酒节前和节后的终(zhōng)端进货量(liàng)数据。其中(zhōng)：2000元以(yǐ)上相关产品下(xià)降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下(xià)降15%，节后下降7%；500~800元高(gāo)线次高端相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端(duān)价格(gé)节前下(xià)降23%，节(jié)后(hòu)上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中(zhōng)低端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍(zhēn)酒李渡未来(lái)走(zǒu)向何方让我们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污