衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每(měi)年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私(sī)人(rén)库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害无法(fǎ)确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报(bào)交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言(yán)论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可(kě)能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在(zài)场的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国(guó)前(qián)总理默(mò)克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们(men)还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议(yì)的临(lín)近(jìn)，美(měi)国(guó)第(dì)一(yī)共和(hé)银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台(tái)已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预(yù)计(jì)今年(nián)年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受(shòu)到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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