射频芯片领域(yù)面临变局(jú)，下游市(shì)场增(zēng)速(sù)放缓(huǎn)叠加进入竞争(zhēng)红海，海外巨头已开(kāi)始寻求业务转型(xíng)。

　　今日，射频芯片厂商慧(huì)智微正式在科创板上市(shì)。公(gōng)司股(gǔ)价开盘破(pò)发(fā)，跌9.75％。截至收盘，慧智(zhì)微报19.05元/股，较发行(xíng)价跌去8.94％，目(mù)前(qián)总市值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智微(wēi)在一(yī)级市场受到(dào)资本热(rè)捧。据公司上市文件，慧智微于2018年(nián)末(mò)开始进入融资快车道，先后(hòu)引入了(le)华兴资本、元禾璞(pú)华、大基金(jīn)二期、红杉中国(guó)、IDG资(zī)本、光速中国以及金沙江创投等一(yī)系列外(wài)部(bù)机(jī)构股东。截至上(shàng)市前，大基(jī)金二(èr)期、广(guǎng)发信德以(yǐ)及(jí)金(jīn)沙(shā)江(jiāng)创投为持股达(dá)5％以上的外(wài)部机构股东，持股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一(yī)提的(de)是，与慧智微产(chǎn)品结构相似的唯捷创芯，上市(shì)首日也走出了破(pò)发的(de)行(xíng)情，该公司股价(jià)于去年下半年触(chù)底(dǐ)回升，但截至今(jīn)日收(shōu)盘股价仍略低(dī)于(yú)发行价。

　　二(èr)级市场遇冷背(bèi)后，是射频领(lǐng)域正面临变局(jú)。目前，正射(shè)频需求(qiú)走向疲软。Yole数据显示，由(yóu)于(yú)智能手机(jī)增(zēng)速放缓以及5G普(pǔ)及潜力有限(xiàn)等因(yīn)素影响，预计到2028年射频(pín)前端市场年复合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多家全球射频芯片巨头(tóu)，近年(nián)来也在响(xiǎng)应市场变化谋(móu)求射频芯片(piàn)业务以外的(de)转型。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意到，当前，射频(pín)领域仍(réng)有(yǒu)飞骧科技(jì)、康希通信(xìn)等公司正排(pái)队(duì)IPO。

　　▌引入大(dà)基金(jīn)二期等多个知名(míng)资方

　　公(gōng)开资料显示，慧智微成立于2011年，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售，下(xià)游应用领域主要(yào)包(bāo)括智能手机(jī)以及(jí)物联(lián)网(wǎng)，客户包括(kuò)三星、OPPO等智能手机品牌，闻(wén)泰科(kē)技等(děng)移动(dòng)终(zhōng)端设(shè)备ODM厂(chǎng)商，以(yǐ)及移远(yuǎn)通信(xìn)等无线通(tōng)信模组厂商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年(nián)，公司分别(bié)实现营业收(shōu)入(rù)2.07亿元、5.14亿元以及(jí)3.57亿元；公司当前仍(réng)处(chù)于亏(kuī)损(sǔn)状态(tài)，净亏(kuī)损额分别(bié)为9619.15万元(yuán)、3.18亿元以及3.05亿元。

　　对于(yú)公司(sī)亏损持续的原因，慧智微(wēi)在招股文(wén)件中称，是由于持续进(jìn)行高(gāo)额研(yán)发(fā)投入；下游客户集(jí)中(zhōng)且(qiě)具有产品验(yàn)证周期(qī)，尚未(wèi)形(xíng)成规模效应；市场竞争激烈，叠(dié)加下游去(qù)库存(cún)周期影响，公司产品毛利空间受挤压。

　　研发投入方面，近(jìn)三(sān)年的总额(é)分别为7588.54万元、1.16亿(yì)元以及1.85亿元，占营收比例(lì)分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方面，近三年公(gōng)司的综合毛利(lì)率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于同(tóng)行业头部(bù)卓胜微50％左右的(de)毛利(lì)率水平，也不及和慧智微(wēi)产品结构更接近的唯捷创芯，后者毛利率为30％上下。

　　在自(zì)身造(zào)血(xuè)能力(lì)不足，但仍(réng)要(yào)抓紧扩大规模的情况下，慧智(zhì)微开启了对外融资之路(lù)。公开信息显示，公司(sī)于2018年末开始进入融资快车道，尤其是冲刺(cì)IPO前的2021年，其在(zài)一年(nián)内完成了三(sān)轮融资，众多(duō)知名资方，包括大基(jī)金二期(qī)、元(yuán)禾(hé)璞华、红杉中国、IDG等(děng)也是在这一阶(jiē)段对慧智微进入(rù)了(le)慧智微的股(gǔ)东(dōng)序列。

　　据招(zhāo)股书，截至(zhì)IPO前，大(dà)基(jī)金二期、广发信(xìn)德以及(jí)金沙江创投为持(chí)股达5％以上的外部机构股东，持股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执(zhí)中数据显(xiǎn)示，从当前的(de)股价情况(kuàng)看，大(dà)基金(jīn)二(èr)期(qī)在投资慧(huì)智微的近两年(nián)时间里，实现了近2.5倍的账面(miàn)回报，而较大基金二期晚3个月(yuè)进(jìn)入(rù)、并(bìng)在后(hòu)一轮持续加注(zhù)的红杉(shān)中国，平均持股成本(běn)增(zēng)至13.78元/股，当(dāng)前(qián)实现账面回(huí)报1.38倍。

　　▌射频芯片领域(yù)面(miàn)临变局

　　慧智微招(zhāo)股书显示，公(gōng)司目(mù)前(qián)有(yǒu)超(chāo)过接近67％的收入来自(zì)于手机领域。当(dāng)前，智能(néng)手机出货(huò)量的大幅下降(jiàng)，已经(jīng)对慧(huì)智微的业绩造成了(le)冲击(jī)，而市场对智能手机未来增(zēng)速持续放缓的(de)预期，也(yě)让资本市场对包(bāo)括慧智(zhì)微在内的射频(pín)芯片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市场为190亿美元以上(shàng)，2022年由于手(shǒu)机(jī)市场的(de)下(xià)滑，射频前端(duān)市场规模(mó)与2021年(nián)的市场(chǎng)相(xiāng)差(chà)无几。而接下来，由(yóu)于智能手机的温和(hé)增长以及5G普及的潜力有限，预计到(dào)2028年射(shè)频前端的(de)市(shì)场年复合增长率约为5.8％，将达(dá)到269亿美元。

　　与慧智微有着(zhe)相似(shì)产品结构(gòu)，同(tóng)样在IPO前获豪华(huá)股东突(tū)击入股的射频龙头唯捷(jié)创芯，在去年4月科创板上市时，也遭遇了破发的行情(qíng)，上(shàng)市首日跌36％。尽管在去年10月(yuè)跌(diē)至30元每股的(de)价(jià)格后止(zhǐ)跌回升，但(dàn)截至(zhì)今日收(shōu)盘(pán)，唯捷创(chuàng)芯股价仍低于66.6元/股的(de)发(fā)行价，报61.19元/股。

　　近几年(nián)，全球多家射频芯(xīn)片领域的(de)巨头厂商都在谋(móu)求(qiú)转型，拓展射频以外的业务领(lǐng)域。以Qorvo为例，除(chú)了原有的射频芯(xīn)片外，其(qí)还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产(chǎn)品，下游触角延(yán)伸至汽(qì)车、物联网、电源等领域。

　　国(guó)内方面，射频领域正(zhèng)呈现出一片红海的竞争格局，由于入局者众(zhòng)，且产品仍(réng)集中在中低(dī)端(duān)市场，各射频芯片厂商(shāng)只能再卷价(jià)格，进一(yī)步(bù)压低了自身的(de)利润(rùn)空(kōng)间。<果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的/p>

　　射(shè)频(pín)厂(chǎng)商(shāng)三伍微电子创始人钟林(lín)此前曾表示，国产射频(pín)前端芯片杀价已(yǐ)经无底线(xiàn)，而(ér)预计未(wèi)来(lái)每个射频细分赛道还会有(yǒu)更多竞争者进入，往后三年射频芯(xīn)片厂(chǎng)商将面(miàn)临更大的生存和(hé)竞争压力。

　　目前，一级市场(chǎng)对射(shè)频芯片厂(chǎng)商的(de)关(guān)注亦有所下降，截至目前(qián)，今年共有9家射(shè)频(pín)芯片厂(chǎng)商(shāng)宣布完成融资，而在2021年上半年(nián)，这(zhè)个数据是近(jìn)50家，且投资机构涵盖了投资机构涵(hán)盖了(le)中金资本、红杉资(zī)本中(zhōng)国(guó)、小(xiǎo)米长江(jiāng)产业基金、深(shēn)创(chuàng)投等知名机构(gòu)。

　　当前，射频领(lǐng)域仍(réng)有飞骧科技(jì)、康(kāng)希通信等公司正排队IPO。

　　慧智微在招股书中表(biǎo)示(shì)，本次IPO募(mù)得资金将用于芯片(piàn)测设(shè)中心建设、总(zǒng)部基地及上海(hǎi)和广州(zhōu)研发中心建设以及补充流动(dòng)资金。具(jù)体战略(lüè)规(guī)划方面，其表示将(jiāng)巩固(gù)在5G射(shè)频前端领(lǐng)域取得的市(shì)场地位，增(zēng)加头(tóu)部客户的(de)市场(chǎng)份额；技术上跟进(jìn)射频前(qián)端技(jì)术迭代，优化可重(zhòng)构技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上(shàng)加(jiā)大对上游滤(lǜ)波(bō)器、多工器(qì)的产业链布局，拓(tuò)展(zhǎn) L-PAMiD 等更果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的