随着公(gōng)募基(jī)金2023年一季报披露拉开(kāi)帷幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓换股(gǔ)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸以及对后市(shì)看法跃然纸上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在一季(jì)报中表示(shì)，看(kàn)好半导体、电动(dòng)车、风光电储、军工等领域(yù)投资机会。他认为AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。投资机(jī)会上(shàng)，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远一(yī)季报中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司加(jiā)入 AI 或数(shù)字经济(jì)等热门概念的创新(xīn)，以及半导体和制(zhì)造业(yè)正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效(xiào)应(yīng)。会继(jì)续在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个股(gǔ)，自下而上挖掘投(tóu)资(zī)机会。

　　此外(wài)，今日(rì)，中泰(tài)资管姜(jiāng)诚、中信保诚基(jī)金王睿等人也发布了(le)一(yī)季报，均谈到了自己对AI领域(yù)的密切(qiè)关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　李晓星一季度(dù)大幅(fú)调(diào)入AI相关概念(niàn)股

　　一季(jì)报数据显示，从银华(huá)基金李晓星(xīng)在管的10只基(jī)金来看，整体基金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华(huá)大盘定开、银华丰享一年持有、银华心(xīn)选(xuǎn)一年持有A 在今年一季(jì)度小幅减仓，其中(zhōng)，减(jiǎn)仓幅度最(zuì)大的是银(yín)华心选一年持有A，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)下降了4.65个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　而银华心(xīn)诚A、银华心(xīn)怡A、银(yín)华(huá)心(xīn)佳两年持有(yǒu)期、银华心享一年(nián)持有、银华(huá)心兴三(sān)年(nián)持有(yǒu)A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴(xīng)三年持有A，较去年底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一(yī)季度，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅提高了(le)港股仓位，比如银华心佳两年持有期港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心兴(xīng)三(sān)年持有(yǒu)A港股仓位从去年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李晓星代表作银华中小盘为(wèi)例(lì)，前(qián)十大重仓股变动较大。今年一季度，立讯精(jīng)密、金山办公、用友网络(luò)、中科(kē)创(chuàng)达、中微(wēi)公司(sī)、星(xīng)环科(kē)技-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成(chéng)为第一大重仓股(gǔ)，截至一(yī)季报，该基金持(chí)有立讯精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测电子，较去(qù)年(nián)底(dǐ)增加了(le)16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新(xīn)”个股大多数是(shì)AI相(xiāng)关概念股(gǔ)。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技、德(dé)业股(gǔ)份、晶科(kē)能源(yuán)、海光信(xìn)息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则退出前(qián)十(shí)大。

　　减持方(fāng)面，今(jīn)年一季度，该(gāi)基金减持紫光国(guó)微、华海清(qīng)科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持(chí)有紫(zǐ)光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应(yīng)持(chí)有市(shì)值2.10亿(yì)元、2亿元(yuán)，位列第二(èr)、四大(dà)重仓股。

　　在一季报(bào)中，李晓星再次用“千(qiān)字(zì)小作文(wén)”表达了自(zì)己(jǐ)对市场的看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于今年(nián)国内的(de)宏观判断依然是经济整(zhěng)体稳健(jiàn)复苏，产业结(jié)构(gòu)调整继续升(shēng)级，居民消费信心逐(zhú)渐恢复；我们判断由于(yú)国家自身实力的不断增(zēng)强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟我们(men)的(de)利益共同点变多，国(guó)际形势相对之(zhī)前会趋暖，国际(jì)贸易会(huì)逐渐触底(dǐ)回(huí)升。

　　一季度市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网(wǎng)之后又(yòu)一革命性的技术(shù)，现象级(jí)应用推出(chū)后，国(guó)内外各(gè)巨(jù)头加速(sù)入局。需要关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机(jī)会上(shàng)，“卖水人”硬件先(xiān)行(xíng)的算(suàn)力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们维持看好(hǎo)国(guó)产替代方向，集中在半导体(tǐ)设备、材(cái)料(liào)、零部(bù)件环节，中(zhōng)长期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验证(zhèng)导(dǎo)入，国内(nèi)晶(jīng)圆产线建设将再度(dù)提速。在景气复苏方(fāng)向，我们的看 法(fǎ)边际转(zhuǎn)向积极，全球(qiú)半导体下(xià)行周期接(jiē)近尾声，经(jīng)历了(le)过去几个季度的去库存(cún)，有望在今年(nián)下 半(bàn)年重启(qǐ)上行周期，向上弹(dàn)性取决(jué)于下(xià)游需求恢复(fù)的力度，数据中心有望率先回暖，其次是(shì)汽车、 消费电子，关注相关左侧(cè)布局机(jī)会。

　　新能源(yuán)板块(kuài)是(shì)一季(jì)度被市场(chǎng)抛弃较多(duō)的板块，交(jiāo)易占比和估值已经(jīng)处(chù)于历(lì)史偏低的位置。只是(shì)市场对于上涨的标的(de)更多(duō)地关注利好，对(duì)于下(xià)跌的板块更(gèng)多地关注利空。我(wǒ)们总体(tǐ)认为现在市场对于新能(néng)源板(bǎn)块的担忧讨论，更多是对于一个下(xià)跌板块的应激式反应。在(zài)去年的中报中，我(wǒ)们曾经提到了新能源板块的(de)一些风险点(diǎn)，这些风险点在(zài)经(jīng)过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的风险(xiǎn)因素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光电储、军工等领域(yù)投资机会(huì)。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能源相关个股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显示，信达澳亚基金冯明远在管的(de)6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选(xuǎn)A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上(shàng)升到今(jīn)年一季度末(mò)87.68％，信澳新能(néng)源(yuán)产业(yè)、信(xìn)澳科技创新一年定(dìng)开A、信(xìn)澳星奕(yì)A则(zé)不同程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明远的代(dài)表作信澳(ào)新能源(yuán)产业(yè)为例，该(gāi)基(jī)金(jīn)一(yī)季度增持璞(pú)泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿(yì)元(yuán)，仍位列(liè)第一大重仓股。

　　此外，还(hái)增(zēng)持了(le)科(kē)达利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华(huá)阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持(chí)幅(fú)度(dù)最(zuì)大的是中伟股份，今(jīn)年一(yī)季度较去(qù)年底增持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科(kē)技为(wèi)“新进”前十大个(gè)股，斯莱(lái)克(kè)、保隆科技、比(bǐ)亚迪则退出前(qián)十大之列。

　　一季(jì)度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进行(xíng)不(bù)同程度减持，其中，减持幅度(dù)最大的是天齐锂业，今年(nián)一季度较去(qù)年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯明(míng)远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经历了疫(yì)情复苏后(hòu)的调整修复，经济先是在大家(jiā)“强复(fù)苏”的预期 中趋于明(míng)显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现(xiàn)了显著(zhù)的回调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势(shì)。本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等新(xīn)兴产业领域，细(xì)分板块的整体走(zǒu)势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也(yě)出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡(dàng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加(jiā)入 AI 或数(shù)字经济(jì)等热门概(gài)念的创新，以及半导体(tǐ) 和制造业正经历触底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产生一(yī)定正面效(xiào)应。我们会继续在新 能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智能(néng)

　　今日(rì)，中信保(bǎo)诚基金旗下多(duō)位基金经理也发布了一季报(bào)。其中，中信保诚基金权益投(tóu)资部总(zǒng)监(jiān)王睿(ruì)在一季(jì)报中表示，宏观经(jīng)济(jì)目前处在一个温(wēn)和(hé)复苏的通道(dào)，在海外(wài)加(jiā)息进入(rù)尾声后，社会(huì)流动(dòng)性将(jiāng)相对宽松，宏观及(jí)货币环(huán)境有利于权益市(shì)场行情的开展，二季度指数仍有可能会是(shì)震荡上(shàng)行的(de)态势。

　　一季度，王(wáng)睿减表示持了部(bù)分短期达(dá)到目标(biāo)价的(de)相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，并根据收益(yì)率预期的变化(huà)调整了(le)一部分科技持(chí)仓。具(jù)体来看，以其(qí)代(dài)表作中(zhōng)信保诚创新(xīn)成(chéng)长为例，该基金(jīn)在一季度增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升(shēng)科技、中航光电等个股(gǔ)，人(rén)福医(yī)药“新进”前十大。切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸p>

　　王睿在一季报中表示，对(duì)于(yú)人工智(zhì)能(néng)这一非(fēi)常(cháng)宏大的命题，他目前持(chí)谨慎乐观的(de)态度。首先(xiān)我(wǒ)们相信这是一项会对目前的生产和生活方(fāng)式带来重(zhòng)大变(biàn)化(huà)的技术变革(gé)，值得我们投入非常多的(de)精力去跟踪和研究。但另一方面，我们(men)目前还无法(fǎ)相(xiāng)对准确的评估(gū)这项技术革命给具体公司和(hé)行业格局(jú)带来(lái)的影响，也不能给出大部分(fēn)公司一(yī)个相对清晰的(de)定价(jià)，因此我们一季度暂时还没有明(míng)显(xiǎn)增加相关的持仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓(cāng)较多的电(diàn)动车和(hé)光伏表(biǎo)现不佳，受(shòu)到了一些短期因素的干(gàn)扰，投(tóu)资者的信心(xīn)出(chū)现了波动。投资者预期变化导致部分个股(gǔ)出现了较大回调(diào)，目(mù)前行业整体估(gū)值水平(píng)处于(yú)历史较(jiào)低位置，而这两个行业(yè)未(wèi)来的(de)发展方(fāng)向还是相(xiāng)对(duì)比较确(què)定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一(yī)天<切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸/strong>

　　今(jīn)日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经(jīng)理姜诚也发布了一季报(bào)在(zài)一季报(bào)中，姜诚表(biǎo)示，一(yī)季度的市(shì)场(chǎng)走势再次佐证了一个道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中(zhōng)最重要(yào)的事件之一(yī)，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却很难。利润(rùn)在产业链(liàn)不同环节之间将(jiāng)如(rú)何(hé)分(fēn)配(pèi)？ 市场当前认为的受(shòu)益(yì)环节(jié)是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了什么程度以及渗透率(lǜ)将多(duō)快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价(jià)值投资的基本(běn)原理告诉我们(men)，价值会随着时(shí)间增长，而非随着利润波(bō)动(dòng)。所以在海量(liàng)信息(xī)中，我们需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因(yīn)素。人工智(zhì)能的发(fā)展是一个(gè)长期因素，我们还没(méi)有足(zú)够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的(de)投资机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的(de)伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优(yōu)势维持得(dé)长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高，以及(jí)在好的公司治理加持下(xià)能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红(hóng)。所以，我们会一如(rú)既往，不去猜(cāi)测和追(zhuī)逐(zhú)市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代(dài)表作中泰星(xīng)元价值优(yōu)选A代(dài)表(biǎo)作为例，该基(jī)金在(zài)一(yī)季度减持(chí)了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的(de)集(jí)团(tuán)，增持了工商银(yín)行、建发股份、招商(shāng)银行、扬农(nóng)化(huà)工。

　　过去的一(yī)个季(jì)度，姜诚表示，自(zì)己(jǐ)的(de)组(zǔ)合没有大(dà)的变化，是因(yīn)为长期观点没有大的(de)变化。对中国经济(jì)的长期乐(lè)观，结(jié)合当前市场提供(gōng)的较低估值水平，让(ràng)我们可以在(zài)热(rè)点不断切换的市场中保持(chí)平和。但投资是(shì)一项苦(kǔ)差事，需要(yào)随时(shí)准备证(zhèng)伪自己的(de)观点，需要保持学习，永远没有躺平的一天。