美(měi)国(guó)债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护(hù)自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的(de)最新调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的(de)调(diào)查，对(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越duì)于那些寻求避(bì)风港的(de)人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融(róng)专业(yè)人(rén)士(shì)表示(shì)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其(qí)义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新(xīn)业内调查，在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最(zuì)终会得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越年债(zhài)务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国(guó)债也依(yī)然出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币也(yě)有一(yī)些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是(shì)比(bǐ)特(tè)币(bì)——被(bèi)一些投资者视为(wèi)一种数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)和散(sàn)户投资者在(zài)美国债(zhài)务违约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至(zhì)了(le)远超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益(yì)、另(lìng)类投资(zī)和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会的两极(jí)分化(huà)，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能(néng)无法(fǎ)及时采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约引(yǐn)发(fā)的避险需(xū)求，目前(qián)现货(huò)黄(huáng)金(jīn)仅略(lüè)低于本(běn)月(yuè)早(zǎo)些(xiē)时候触及的历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的(de)散(sàn)户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限非(fēi)常短的国库券收益率，这些(xiē)短期(qī)国库券被认为最(zuì)有可(kě)能(néng)被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的(de)是(shì)6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的(de)违(wéi)约(yuē)“X日(rì)”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定价也(yě)表明(míng)了一(yī)定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推(tuī)至了(le)当时的创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美(měi)元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一(yī)次(cì)专业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给(gěi)国会带(dài)来提高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为(wèi)全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险。

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