财联社(shè)5月(yuè)18日讯（编(biān)辑(jí) 史正丞）距离(lí)瑞士政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并近两个(gè)月(yuè)后，与(yǔ)这次事件有关的一个重要问题(tí)终于(yú)尘埃落(luò)定(dìng)：瑞信AT1债券的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中(zhōng)东和(hé)非洲(zhōu)地区(qū)的信贷衍生品决(jué)定委员(yuán)会（E华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思MEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告(gào)称(chēng)，由(yóu)11家买方(fāng)机构、卖方银行和做市商(shāng)组成的委员(yuán)会一致(zhì)投票通(tōng)过(guò)了上述决议。值得一(yī)提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的(de)一员，但(dàn)没(méi)有出现在投票(piào)的清单上(shàng)。

　　具体来说，提出这(zhè)个问题的(de)市场参与者认为(wèi)，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所依(yī)据的参考债券（次级债(zhài)）具有同等地位，并以一份2020年(nián)到期的瑞(ruì)信(xìn)英(yīng)镑次级债作(zuò)为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁(cái)定，并(bìng)没(méi)有发生(shēng)“政(zhèng)府干预的信贷(dài)事(shì)件(jiàn)”。此外，根据AT1债券文件中的(de)排(pái)名条款和担保条件，次级债(zhài)的持有人是相较于AT1债券的优先债权(quán)人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除(chú)义务”。周三的(de)文(wén)件中，决策(cè)委员(yuán)会没有对AT1债券是否(fǒu)构成借款资(zī)金(jīn)做出(chū)任(rèn)何(hé)决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减记，此举也(yě)引发了大量此类债券持(chí)有人的诉讼(sòng)。一些投机者(zhě)也在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常(cháng)见的金融衍生品，信贷违约掉期的作用是在(zài)信贷事件（违(wéi)约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔，索(suǒ)赔(péi)的金额通常等于(yú)参考资产的面值(zhí)减去违约后的市场价值(zhí)。各个区域的信贷衍(yǎn)生品决定委员会，负责决定在(zài)这个地(dì)区是否发生了信贷(dài)衍生品合约(yuē)中定义的(de)信(xìn)贷事(shì)件。

　　根据(jù)存管信托和(hé)清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名(míng)华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并(bìng)未(wèi)区分(fēn)优(yōu)先级(jí)债务(wù)和次级债(zhài)CDS。

　　恰(qià)好也在(zài)本周，瑞银(yín)公布了接(jiē)手瑞信的最(zuì)新评估。在本(běn)周二(èr)提交给美国(guó)SEC的(de)监管文(wén)件(jiàn)中，瑞银表示紧急接手(shǒu)瑞信预计将造(zào)成170亿美元的损失(shī)，其(qí)中有40亿美元(yuán)为(wèi)潜在的诉讼(sòng)和罚款(kuǎn)支(zhī)出。不过这部(bù)分的(de)损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商(shāng)誉覆盖(gài)，意味(wèi)着收购(gòu)资产的价格（30亿瑞(ruì)郎(láng)）远远低于资产的(de)实际(jì)价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银(yín)的战(zhàn)略委员会就已经开(kāi)始评估瑞信(xìn)的状况，并在今(jīn)年2月得出“不宜收购”的(de)决定，但最(zuì)后(hòu)仍(réng)在(zài)瑞士政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣(xuān)布，瑞信(xìn)CEO乌(wū)尔(ěr)里奇(qí)·科纳将(jiāng)在合并交易(yì)完成后(hòu)加入(rù)瑞银集团的董事(shì)会，同时(shí)在“可(kě)预见的未来”，瑞(ruì)信(xìn)的品牌仍将独立(lì)运(yùn)营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思