本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正(zh20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗èng)收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利(lì)指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.120G等于多少GB 20GB流量够用一天吗7％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为(wèi)负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对(duì)于(yú)北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四(sì)个(gè)方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季(jì)度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新(xīn)兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机(jī)会(huì)应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获(huò)得重估(gū)可能(néng)性较大。

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