金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行今(jī卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗n)日发布(bù)2023年4月份(fèn)金融数据。4月末(mò)，广义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，比上年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融资(zī)规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的(de)人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对(duì)实体经济发(fā)放的外币贷款折合人民(mín)币减少(s卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗hǎo)319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金融机构存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿(yì)美元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居(jū)民存款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能(néng)重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点评(píng)如(rú)下：在经历了一季度(dù)的爆发(fā)式增(zēng)长(zhǎng)后(hòu)，信贷在(zài)4月明(míng)显回落(luò)。从结(jié)构上来看，居民(mín)部(bù)门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强(qiáng)韧性。信贷回(huí)落可能(néng)是因为一季度(dù)透支(zhī)了部分(fēn)银行信贷额度(dù)和企业信(xìn)贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月(yuè)持(chí)平，非标(biāo)融资(zī)持续好转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申(shēn)万宏源认(rèn)为，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因(yīn)居民(mín)存款13个(gè)月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于(yú)居民贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人(rén)存款的流出而非企业活期(qī)存款大幅改善，和(hé)地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大(dà)幅减(jiǎn)少(shǎo)的(de)问(wèn)题(tí)，中信证券认为(wèi)是季(jì)节性波(bō)动。因为银行倾向于让(ràng)理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对考核，然后在(zài)下(xià)季(jì)初发(fā)行(xíng)新的理财产品(pǐn)承接。因(yīn)此居民存款在(zài)季末季(jì)初常出现(xiàn)波(bō)动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分(fēn)点，或许反映(yìng)了企业经(jīng)营活跃(yuè)度有所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看法较(jiào)为(wèi)一(yī)致，招商宏观表示(shì)居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新(xīn)增存款，新增贷(dài)款同时(shí)收缩的情(qíng)况(kuàng)。从历史规(guī)律来看，4月及7月(yuè)一般是居(jū)民存款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前(qián)无法从4月(yuè)数据(jù)得出(chū)类似居民加速偿(cháng)还房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于居(jū)民存(cún)款的(de)去向问题，申万(wàn)宏源分(fēn)析认为4月居(jū)民存款减少更(gèng)可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题(tí)，招商宏观(guān)表示在卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗放缓的信贷投放(fàng)中，结(jié)构特征依然明(míng)显。企业中长(zhǎng)期贷款贡(gòng)献了新(xīn)增信贷的(de)绝(jué)大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映(yìng)了居(jū)民(mín)端在(zài)前期购房(fáng)需求脉(mài)冲式释放后信心仍然不(bù)足(zú)的情况。如(rú)果没有进一步(bù)的政(zhèng)策支撑，不排除(chú)居民端(duān)新增信(xìn)贷量会持续(xù)维持在低位。

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