近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火(huǒ)事(shì)件(jiàn)，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使(shǐ)用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备(bèi)受(shòu)资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在(zài)6年中(zhōng)获得(dé)众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近几年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)演员和(hé)脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑(xiào)果文(wén)化也(yě)成为中国最成功(gōng)的(de)脱(tuō)口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联公司(sī)入(rù)股笑果文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮(lún)投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本(běn)1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次(cì)，游族网络更是笑果文化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文(wén)化(huà)走向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继(jì)上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果文(wén)化对外(wài)投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如(rú)今(jīn)存续的企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信息技术(shù)有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化此前控股的(de)笑(xiào)果演(yǎn)艺(yì)股权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型(xíng)变胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗更(gèng)为有限(xiàn)责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文(wén)化的A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网上看到(dào)本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑(xiào)果(guǒ)文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很(hěn)火爆(bào)，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于节目效(xiào)果(guǒ)可能(néng)需要(yào)张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众(zhòng)场合(hé)下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等严肃话题，确(què)实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可(kě)能没(méi)有(yǒu)进行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者(zhě)注意到(dào)，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅山(shān)保税港区泽(zé)禧股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创业投资有(yǒu)限公司为第(dì)三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑果(guǒ)文化打造了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划(huà)人(rén)及(jí)编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关(guān)人士去(qù)年称，受(shòu)众(zhòng)面最广的是(shì)线上长视(shì)频业务，如《脱口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视(shì)频节目，可以占到公司(sī)百(bǎi)分(fēn)之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个(gè)舶(bó)来品在国内的(de)发展历程(chéng)要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频(pín)频(pín)占据胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗收视(shì)榜与网络(luò)热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财(cái)联(lián)社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资(zī)投(tóu)了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立人(rén)。

胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗　　值得(dé)注意的是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业也明(míng)显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融(róng)资的(de)笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及(jí)以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不(bù)足，2021年(nián)之后(hòu)，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演(yǎn)出(chū)场(chǎng)次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高(gāo)速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上升期(qī)，资(zī)本为何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻(luó)辑(jí)天然是确定性和可复(fù)制性，而(ér)脱(tuō)口秀(xiù)行业却(què)具有巨大(dà)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指出(chū)，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就(jiù)需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在(zài)合法(fǎ)合规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激(jī)活(huó)创作，带动整(zhěng)个行业(yè)的上(shàng)线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业(yè)中的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其余行业(yè)一样（如影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台(tái)，行业本身的(de)“护(hù)城(chéng)河(hé)”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却(què)很(hěn)难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资(zī)本市场冷遇的原因(yīn)。

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