衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一(yī)季(jì)度(dù)实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的(de)视(shì)频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的(de)时(shí)刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶(è)作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍美国总统奥巴马几岁(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基于(yú)美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观(guān)层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最强的(de)大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储加美国总统奥巴马几岁息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看(kàn)，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示(shì)原油超预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异(yì)还是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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