投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一(yī)度突(tū)破(pò)万(wàn)亿(yì)美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行(xíng)情的关(guān)注热情(qíng)也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念(niàn)股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司(sī)，这些公司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公(gōng)募基(jī)金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案(tóu)资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度(dù)的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的(de)公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的股价(jià)表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段(duàn)时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下(xià)，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发(fā)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要(yào)做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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