一度被称为“机(jī)构投(tóu)资者风向标(biāo)”的(de)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)，迎来重大变(biàn)局，个(gè)人投资者(zhě)不仅在新发基(jī)金中(zhōng)占据主流(liú)，存量产品也超过了机构投(tóu)资(zī)者占比(bǐ)。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)对此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著(zhù)，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者逐渐认知(zhī)，以及投(tóu)资热点(diǎn)轮动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟(gēn)踪效率较(jiào)高等背(bèi)景下，国内资(zī)本(běn)市场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者分散风险，提高市(shì)场(chǎng)交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳定性。

　　新(xīn)发(fā)权益ETF个人占比84％

　　<什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型strong>个人投资者成为(wèi)“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境(jìng)ETF）上(shàng)市前一周披(pī)露的个人投资者平(píng)均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权(quán)益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)了机构资金。

　　针对(duì)个人投(tóu)资者占比(bǐ)的(de)变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数投资部总(zǒng)监助(zhù)理、基金经(jīng)理李沐阳(yáng)表示，2018年以(yǐ)前，权益(yì)类ETF的规模主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一(yī)般都是机构(gòu)投资者做配置(zhì)去(qù)买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春(chūn)笋(sǔn)般出现，叠(dié)加(jiā)全行业指数相关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通个人(rén)投资者认知，从而(ér)使个人股票占比的大幅(fú)提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人占比(bǐ)较(jiào)高的现象，国泰基金(jīn)也分(fēn)析(xī)，今年以(yǐ)来(lái)A股市场持续回暖，投(tóu)资者情绪比较(jiào)积极，新发产品(pǐn)募(mù)资(zī)环境比较好，也(yě)越来越(yuè)受到个人投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投资者大部分由股(gǔ)民转化而来，这些个人投资(zī)者也认识到(dào)ETF持(chí)有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于个股来(lái)说，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基(jī)煜研究也补充道(dào)，个人投资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根较深(shēn)，更倾向于(yú)交易新上市的ETF，而机构投资者对于时间成(chéng)本的把控(kòng)较(jiào)严格，在看(kàn)准投(tóu)资机会(huì)后，更(gèng)倾(qīng)向于去申购老产(chǎn)品。

　　近五(wǔ)年个人(rén)占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF

　　从(cóng)近五(wǔ)年数据(jù)看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈现(xiàn)明(míng)显的(de)震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股票ETF产品中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平(píng)均分别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资(zī)金，股票ETF作为“机(jī)构(gòu)投(tóu)资者风向标”成为(wèi)过(guò)去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来看，在(zài)宽基ETF中(zhōng)，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者占比较高的行(xíng)业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高(gāo)点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩张态势中，个人(rén)投资(zī)者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额(é)也是在增长的(de)，这一数据(jù)更代表了机(jī)构投资者对行业或(huò)主题ETF的(de)认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个(gè)人认(rèn)为(wèi)是ETF投教工作在(zài)发挥作用(yòng)。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉(chén)调研的(de)过程中，我们发现大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试(shì)。潜移(yí)默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配(pèi)置中(zhōng)的一个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助(zhù)投(tóu)资(zī)者把握(wò)比较均(jūn)衡的(de)投资(zī)机会，受到资金(jīn)关注。早在(zài)2018年和2022年(nián)，市(shì)场震荡下行，投(tóu)资(zī)者的(de)风险偏好有所降(jiàng)低，宽基(jī)ETF会(huì)比较受欢迎；而在(zài)市场上行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空间又(yòu)大，风险(xiǎn)偏(piān)好也随之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近五年市场(chǎng)成交热(rè)情的提升(shēng)带(dài)来了(le)A股市场的(de)大幅发展，个(gè)人投(tóu)资者入(rù)市规模激增，而在经历了多种行情(qíng)风格(gé)的锤炼(liàn)后，尤(yóu)其是操作难度较高的2022年(nián)之后，投资者们对(duì)于跑赢(yíng)基(jī)准的难度有(yǒu)了更清晰(xī)的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基准(zhǔn)的步(bù)伐(fá)；另一方面，近几年投资热(rè)点(diǎn)轮动较(jiào)快，新的投(tóu)资领(什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型lǐng)域带来了(le)大量的学习成本，而(ér)ETF的投资门槛较低，运作透(tòu)明度较(jiào)高，因(yīn)而逐(zhú)步获(huò)得个人(rén)投资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析，一(yī)是随着A股市场愈发(fā)成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资(zī)者对于(yú)β收(shōu)益的认知将什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型越来越深(shēn)入，近几年(nián)可以(yǐ)看到更多投资者会基于大(dà)势选择(zé)宽(kuān)基投资(zī)工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的(de)投(tóu)资主线较(jiào)为清晰，如消费、新能(néng)源、医药等(děng)，因此(cǐ)行业主(zhǔ)题基金ETF更容(róng)易(yì)受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交投活跃度也(yě)呈(chéng)现明(míng)显的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万(wàn)亿元，同比增(zēng)长43％；年(nián)平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，长期来(lái)看，股票(piào)ETF市场个人占比超过机构(gòu)，有利于股民转为基民，为投资者分(fēn)散风险，提升交(jiāo)易活跃度(dù)，长远可提(tí)高(gāo)A股市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投资(zī)者(zhě)大都(dōu)由股民转(zhuǎn)化而来，个人投资(zī)者发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相(xiāng)比个股可以(yǐ)更好地平滑风(fēng)险(xiǎn)，也能够(gòu)获(huò)得交易(yì)的参与感，于是(shì)更多选择通(tōng)过ETF来参与市(shì)场。相比个股来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也(yě)更小，因(yīn)此个人(rén)投资者选择ETF而非股票(piào)，长(zhǎng)远(yuǎn)来看可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上可能交易频率更(gèng)高，也更容(róng)易(yì)受到(dào)市场消息(xī)的影(yǐng)响，这对于(yú)我们基金管理(lǐ)人(rén)的持续运营和投资者陪(péi)伴都提出(chū)了更高的要求(qiú)。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的(de)个(gè)人占比(bǐ)可能会(huì)带来更活(huó)跃的交易，并(bìng)带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型