今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基(jī)金，最(zuì)新观点备(bèi)受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年(nián)弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提(tí)升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净(jìng)值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(f当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗ù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的(de)超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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