本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力(lì)不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历(lì)史平均水平(píng)，低(dī)库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发(fā)运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石(shí)发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体(tǐ)将转向宽(kuān)松(中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不(bù)宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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