财联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 史(shǐ)正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信合并近两个月后，与(yǔ)这次事(shì)件(jiàn)有(yǒu)关的一个重要(yào)问题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的(de)赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东和非洲地(dì)区(qū)的信贷衍(yǎn)生品(pǐn)决定委(wěi)员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公告称，由(yóu)11家(jiā)买方机构、卖方银行和(hé)做(zuò)市商组成的委员会一致投票通过了上(shàng)述决议(yì)。值(zhí)得(dé)一提的是上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好，瑞信(xìn)本(běn)来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清(qīng)单上。

　　具体来(lái)说，提出这个问题的(de)市场参与者(zhě)认为，AT1债券应(yīng)该(gāi)与CDS合约(yuē)所依据的参(cān)考债券（次级债）具有同(tóng)等地位，并(bìng)以(yǐ)一份(fèn)2020年到期(qī)的瑞信英镑次级(jí)债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府(fǔ)干预(yù)的信贷(dài)事件”。此(cǐ)外(wài)，根据AT1债(zhài)券文件中的(de)排名条款和担保条件，次(cì)级债(zhài)的(de)持有(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好yǒu)人(rén)是(shì)相较于AT1债券的优先(xiān)债权人。同时在2014年的文件(jiàn)中，也为(wèi)AT1债券定义了(le)“排除义务”。周三的文件中，决策委员会没有对AT1债券是否构成(chéng)借款资金做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额(é)减记，此举也(yě)引发了大量此类债券持有人的诉(sù)讼。一(yī)些投机者也在市场上炒(chǎo)作(zuò)瑞(ruì)信CDS，押注(zhù)CDDC裁定(dìng)此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金(jīn)融衍生(shēng)品(pǐn)，信(xìn)贷违约掉期的作用是在信贷事件（违约、重(zhòng)组、破产等(děng)）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖(mài)方(fāng)索赔，索(suǒ)赔的金额通(tōng)常等于参考资产的面(miàn)值减去(qù)违(wéi)约(yuē)后的(de)市场价值。各(gè)个(gè)区域(yù)的信贷衍生(shēng)品决定委(wěi)员会，负责决定(dìng)在这个地(dì)区是否(fǒu)发生了信贷衍生(shēng)品(pǐn)合(hé)约中(zhōng)定(dìng)义的信(xìn)贷事件。

　　根据存管信托和清(qīng)算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今(jīn)年3月，与(yǔ)瑞(ruì)信(xìn)集团债(zhài)务相关的(de)CDS名义总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数(shù)据(jù)并未区分优先级债(zhài)务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信的最新评估(gū)。在本周二提交给美(měi)国(guó)SEC的(de)监管文件中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞信预计将(jiāng)造成(chéng)170亿美(měi)元的损失，其中有(yǒu)40亿美元为潜在的诉(sù)讼和罚款支出(chū)。不过这部分(fēn)的损失(shī)将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉(yù)覆(fù)盖，意味(wèi)着收购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资(zī)产的(de)实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显(xiǎn)示，从去年(nián)10月(yuè)开(kāi)始，瑞银的战略(lüè)委员(yuán)会(huì)就已经开始(shǐ)评估瑞信的(de)状(zhuàng)况(kuàng)，并在今(jīn)年2月得出“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政府(fǔ)的(de)要(yào)求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布(bù)，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科(kē)纳将(jiāng)在上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好合(hé)并交易(yì)完成后加入瑞银(yín)集(jí)团的董事(shì)会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立(lì)运(yùn)营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好