为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易(yì)价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优势和持(chí)六朝是指哪六朝股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú六朝是指哪六朝)佣金(jīn)和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价，何(六朝是指哪六朝hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一(yī)个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金(jīn)和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何(hé)德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知上(shàng)市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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