5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据(jù)美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的(de)进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体持仓(cāng)规模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前(qián)十大持仓标的在(zài)总(zǒng)市(shì)值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持(chí)仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在(zài)今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌(diē)越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或(huò)许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重(zhòng)仓股第(dì)七位(wèi)，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季度(dù)末持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，景林资产持(chí)有新东方430万股(gǔ)，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为(wèi)景林资产(chǎn)的第二大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林资产一季度还(hái)建仓了好未来(lái)，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教(jiào)育个股(gǔ)股价(jià)均处(chù)于震(zhèn)荡(dàng)态势(shì)，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综(zōng)合(hé)能(néng)力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后，目(mù)前(qián)行业政(zhèng)策环境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中(zhōng)很多(duō)公司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积(jī)累(lèi)的口碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河(hé)依然很(hěn)深。个别头(tóu)部(bù)企业在K9学科(kē)之外的教育领域业务基(jī)础扎实，原有的(de)留学等业务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播(bō)电商业(yè)务等新业务(wù)成(chéng)为新(xīn)的增长驱动力。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时(shí)的估值(zhí)下有足(zú)够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季(jì)度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于(yú)教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而(ér)一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年(nián)底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一(yī)节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板块成为(wèi)资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交易日成(chéng)交额(é)超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三(sān)时(shí)，市场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度成为信贷(dài)回落(luò)的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长期(qī)贷(dài)款继续保持(chí)同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融(r独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义óng)增(zēng)速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同比(bǐ)少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分行收票额(é)度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬(xún)已经收(shōu)了很多票(piào)，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经(jīng)快要(yào)接近零利率了(le)，信贷再(zài)度出(chū)现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必(bì)然要让大家看到宽信(xìn)用的信号(hào)出现(xiàn)，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背(bèi)景不改(gǎi)，而两大(dà)主线人工(gōng)智能和中特估，今年(nián)已然累计不小的(de)涨幅。中特估(gū)这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这(zhè)边，在未有增量资金进场的(de)情况(kuàng)之(zhī)下，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基(jī)金(jīn)经理的难处，在(zài)业绩(jì)和(hé)投资信仰之(zhī)间(jiān)无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风(fēng)大盛，认为(wèi)当(dāng)下(xià)市场交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一个人的(de)心声。

　　独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义今(jīn)年以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理(lǐ)更是有苦难(nán)言，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根(gēn)本不(bù)符合(hé)他(tā)们的(de)机构审美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根(gēn)本就是绕着公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦(kǔ)难言.......

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