5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份发布的一则(zé)公(gōng)告(gào)，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随(suí)身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等(děng)待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)审(shěn)查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行上市申请文(wén)件，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对方合(hé)计持有标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易(yì)所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不存在关(guān)联(lián)关系。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成关(guān)联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大(dà)股东(dōng)不会发生变(biàn)化(huà)，且不存(cún)在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资(zī)本4000万元(yuán)，实(shí)际控制人(rén)为该公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前(qián)披(pī)露的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过(guò)大连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控(kòng)制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内(nèi)的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期(qī)内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机(jī)构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业(yè)务因验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及(jí)利润(rùn)下(xià)降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融(róng)行业(yè)的增长主要得益于两方面(miàn)的(de)因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市(shì)场(chǎng)行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域(yù)加强了(le)资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入(rù)收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业(yè)务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收结算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的(de)公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方就本次(cì)交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份及支(zhī)付现金的方(fāng)式购买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述(shù)《意向(x俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少iàng)协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于本次(cì)交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本(běn)次(cì)交易(yì)中的具体(tǐ)权利义务以及各项安排(pái)以交(jiāo)易各方(fāng)最终签(qiān)署的正式(shì)交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决策(cè)程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实施(shī)尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份股价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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