金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年(nián)一(yī)个(gè)周(zhōu)期(qī)轮回的(de)白糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合(hé)约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时(shí)的(de)白糖主力(lì)合约正在上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年(nián)年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货的(de)种(zhǒng)植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖(táng)周期到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗p>

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全(quán)部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声(shēng)，除云南地区(qū)外(wài)，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积(jī)增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食(shí)品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界(jiè)报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包(bāo)括(kuò)巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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