北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投资(zī)人的(de)47个问(wèn10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱)题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展的(de)前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公(gōng)开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资(zī)中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到(dào)了(le)10倍甚(shèn)至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可(kě)以让你用便(biàn)宜的价格(gé)买到一些更好的(de)公(gōng)司(sī)，而(ér)这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截(jié)至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了(le)估(gū)值相对行业(yè)平均值(zhí)偏(piān)低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特(tè)的(de)持仓(cāng)变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合(hé)众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还对海(hǎi)天(tiān)味业等(děng)这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相(xiāng)对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜(qián)力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述(shù)三(sān)家企业的5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率表现略(lüè)显逊(xùn)色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营集(jí)成电路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自(zì)2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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