今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债(z菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞hài)务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大(dà)支出(chū)压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规(guī)模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预(yù)计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进(jìn)行过于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美(měi)东时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也(yě)引发了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的(de)借贷成(chéng)本上(shàng)升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的(de)时间远远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年里，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国(guó)国(guó)会(huì)面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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