今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗(hǎi)、拓荆(jīng)科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求(qiú)端(2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制裁(cái)对我国(guó)先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度(dù)规(guī)模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规(guī)模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了(le)海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据(jù)中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披(pī)露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市(shì)值占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物(wù)业(yè)及计(jì)算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超出(chū)了我们的(de)预(yù)期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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