芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅(fú)推高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均(jū更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思n)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业(yè)率则不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却(què)是青年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好于去(qù)年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例(lì)明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三(sān)个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计(jì)算各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年(nián)就业(yè)流入的主要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年(nián)限基本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各(gè)行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫(yì)情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年(nián)初疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一(yī)轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数(shù)量会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续(xù)高(gāo)速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校(xiào)生增加了(le)493万(wàn)，年(nián)均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济(jì)和就(jiù)业好转后会(huì)回(huí)到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡结构的(de)问题，有失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据(jù)修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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