投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿(yì)美(měi)元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术(shù)，英伟达公司(sī)的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成(chéng)）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在(zài)某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募(mù)基金一季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达且基(jī)金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美(měi)股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会纳粹分子是什么意思成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长纳粹分子是什么意思期基(jī)本(běn)面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业(yè)一(yī)季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相(xiāng)对低位(wèi)或(huò)调整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持(chí)的(de)跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的(de)投资标(biāo)的(de)也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全(quán)押(yā)一个赛道(dào)。

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