券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利(lì)排名，新(xīn)的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银(yín)河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续(xù)3个交(jiāo)易(yì)日(rì)收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家(jiā)归母净利(lì)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分别(bié)是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定(dìng)程度(dù)上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一(yī)倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一(yī)季(jì)度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.7亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢1%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体分别(bié)是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证券营(yíng)收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名前十，其一(yī)季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营(yíng亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢)收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季(jì)报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季报高(gāo)增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支出(chū)有所增长，市(shì)场回(huí)暖下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研(yán)报(bào)中称，自(zì)营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资(zī)后，公(gōng)司金融投(tóu)资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商业(yè)绩大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大的公司预期将在年(nián)内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改(gǎi)善。

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