金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年(nián)4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分(fēn)点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社会融资(zī)规模增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济(jì)发放的外(wài)币贷款折合(hé)人民币(bì)减少319亿元(yuán)，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融(róng)机构(gòu)存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落，主因居民存款13个月(yuè)以来同(tóng)比首次(cì)转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部(bù)门(mén)再次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落(luò)可能是因为(wèi)一(yī)季度透支了部分(fēn)银行信(xìn)贷额(é)度和企业信贷需求(qiú)，而且(qiě)4月地产销售也边(biān)际走弱(ruò)。社融增速与上月持平，非标融资持(chí)续好(hǎo)转。M2增速在(zài)高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因(yīn)居(jū)民存款13个月(yuè)以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在(zài)二季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字)1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地产(chǎn)销售的再度(dù)转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅(fú)减少(shǎo)的(de)问题，中信证券认为是季(jì)节性(xìng)波动。因(yīn)为银行倾向于(yú)让理财产品在季末到期，使(shǐ)资(zī)金(jīn)回流(liú)成存款，以(yǐ)应对考(kǎo)核，然后在下季初(chū)发行新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了(le)企(qǐ)业经营活(huó)跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中(zhōng)信证(zhèng)券看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居(jū)民存款减少符(fú)合(hé)季节性规律。在本月数据中，居(jū)民(mín)端出(chū)现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的情(qíng)况。从(cóng)历史规律来看，4月及(jí)7月(yuè)一般是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居(jū)民加速(sù)偿还房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于居(jū)民存(cún)款的(de)去向问题(tí)，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的信(xìn)贷结(jié)构问题，招(zhāo)商宏(hóng)观表(biǎo)示在(zài)放缓的信贷(dài)投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的(de)绝大部分，居(jū)民端中长期(qī)信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映(yìng)了居民(mín)端(duān)在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有(yǒu)进一(yī)步(bù)的政策支撑(chēng)，不排除居民端新(xīn)增信(xìn)贷量会(huì)持(chí)续(xù)维持(chí)在低位。

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