北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量(l简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪iàng)和持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持(chí)股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zh简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪è)也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体(tǐ)行业没(méi)有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家(jiā)政策支持的(de)东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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