五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下(xià)的(de)银(yín)行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银行的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持(chí)续恶(è)化，新一轮(lún)银(yín)行业(yè)危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧(jù)了美债(zhài)违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美国政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩(wán)儿这种借(jiè)新还(hái)旧(jiù)的把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美元霸权(quán)仍(réng)在，美(měi)国可以(yǐ)一(yī)直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧(jiù)，但新(xīn)债没(méi)人买(mǎi)了(le)，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆(nì)差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的半(bàn)导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据(jù)可能(néng)比任何人都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的(de)时候扩(kuò)大(dà)支出刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱的(de)时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上升，资(zī)产价(jià)格下跌(diē)，违约(yuē)率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全(quán)球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标普指数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者(zhě)做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前(qián)已经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元(yuán)，而(ér)最终(zhōng)则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被(bèi)跌破(pò)。该(gāi)指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目(mù)标则是(shì)将跌至(zhì)2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而(ér)言(yán)，等这个机(jī)会已经(jīng)很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推(tuī)后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将(jiāng)重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不(bù)是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你认为它要出现的(de)时(shí)候，最(zuì)终却发(fā)现它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失望中不善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一(yī)样去(qù)等待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却(què)醒了(le)。你会静默，手握(wò)着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个(gè)走(zǒu)过，一(yī)个(gè)一个(gè)错(cuò)过，一遍(biàn)一(yī)遍(biàn)来(lái)过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍(rěn)受着(zhe)它(tā)的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言(yán)弃(qì)，对(duì)真(zhēn)理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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