衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是私人库(kù)存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美(měi)方要(yào)求(qiú)立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央(yāng)行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在(zài)对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周(纳粹分子是什么意思zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价(jià)再(zài)度(dù)承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和(hé)海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时(shí)间(jiān)内仍(réng)将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的(de)主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动(dòng)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的(de)高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还(hái纳粹分子是什么意思)是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近(jìn)，本(běn)月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注(zhù)活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还(hái)是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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