今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规模(mó)近年来(lái)如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了(le)反对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便通过(guò)《第二自由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最(zuì)新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的(de)举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么(me)其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局(jú)势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处(chù)于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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