公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超(chāo)880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公(gōng)募(mù)基金一(yī)季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季(jì)度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易(yì)方达(dá)优(yōu)质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保持了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结(jié)构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元，报告(gào)期(qī)内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十(shí)大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司(sī)。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明(míng)自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入(rù)也(yě)不(bù)迟(chí)。基(jī)本面(miàn)价(jià)值投资(zī)的优(yōu)势之一(yī)在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的(de)最重要(yào)保障，选(xuǎn)择(zé)一条可(kě)积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的规模最大的(de)基金，一(yī)季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和(hé)C类份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团(tuán)、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗)，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一季(jì)报(bào)中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年(nián)主要(yào)宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率(lǜ)超预(yù)期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社(shè)融和(hé)地(dì)产数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在(zài)微观企业(yè)层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过去(qù)几年始终做正(zhèng)确的事，经营(y华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗íng)效率提(tí)升，逆境中变得(dé)更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业(yè)变化可(kě)以让内(nèi)心更(gèng)加平静。我们对全年(nián)股票市(shì)场(chǎng)有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机(jī)会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大(dà)持仓变动情况来(lái)看，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全(quán)合润加仓(cāng)三(sān)安光(guāng)电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今年一(yī)季度疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国的(de)稳增长政策落(luò)实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资本(běn)市(shì)场风险偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了(le)对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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