AI板块成为2023年最火(huǒ)爆(bào)的板块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不(bù)少上(shàng)市公司宣布试水人工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者(zhě)关系(xì)管理(lǐ)，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注(zhù)的(de)是，此次公(gōng)募基金2023年(nián)一季度报中，无(wú)论(lùn)是成(chéng)长(zhǎng)派、还是价(jià)值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性(xìng)影响，并看(kàn)好其中长期投资价(jià)值，但是对于短期人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗基金经理试水

　　部(bù)分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文体娱乐公布(bù)2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报(bào)中部分内容使(shǐ)用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报中明确(què)写(xiě)道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人(rén)工智(zhì)能对各个行业的(de)改变(biàn)，比如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境(jìng)保护(hù)和可持续发展，以(yǐ)及新能源开(kāi)发(fā)和利用等领域。文中表示，人工智能领域的快速(sù)发展(zhǎn)为全球带来无数机遇(yù)和挑战，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我(wǒ)们的(de)生活(huó)方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技(jì)术的健(jiàn)康、可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，需(xū)要建立(lì)完善的法(fǎ)律法(fǎ)规和伦理准则(zé)，以保护个人隐私(sī)、确保(bǎo)数据(jù)安全并防止滥用。在(zài)应对挑(tiāo)战的同时，也(yě)应抓住人(rén)工(gōng)智能带来的机遇，共同推(tuī)动(dòng)这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确(què)表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个行(xíng)业(yè)的(de)改变。他还专门(mén)谈及，一(yī)季(jì)度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智能(néng)的计(jì)算机和传(chuán)媒互联(lián)网行业(yè)。数字化的核(hé)心逻辑是提高效(xiào)率，而(ér)高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在(zài)于效率的(de)提升。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行业(yè)的(de)观点时(shí)，他针对(duì)半导(dǎo)体、数字化(huà)、互联网(wǎng)平台等提出自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本质是(shì)利用技术(shù)的手段(duàn)，提升组织信息(xī)计(jì)算、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向(xiàng)上的类消费行业，在(zài)美国是一个和互联网行业一样大(dà)规(guī)模(mó)的产业。在中国，依然处(chù)于产业的(de)早期，但是(shì)我们(men)可以(yǐ)看到疫(yì)情背(bèi)景下，大家(jiā)越来越意识到数字化的(de)重要性。而此轮(lún)数字化将会和人工智能(néng)深(shēn)度(dù)融合，也会给中国(guó)公(gōng)司带来发展(zhǎn)的机会(huì)。目前整个板块的(de)估值都到了历史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此次是基金(jīn)经理首(shǒu)次(cì)利用人工智能完成(chéng)季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公(gōng)司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教(jiào)育基地(dì)宣布成为百(bǎi)度文心(xīn)一言首(shǒu)批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金(jīn)投教基地也将通过百度智能(néng)云接入文(wén)心一言(yán)能(néng)力，致力于创新投资者关(guān)系管理新模(mó)式，提升客(kè)户投(tóu)资(zī)体验感(gǎn)。

　　价值(zhí)派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人工智能(néng)成(chéng)为一季度市场(chǎng)热(rè)点，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金(jīn)经理，也不(bù)乏价值投资派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季(jì)度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要(yào)是受益(yì)于(yú)人工智(zhì)能的计算机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓(cāng)股中，除了海康威视、金山办公，其余神(shén)州(zhōu)泰岳、吉比特(tè)等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)一季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大(dà)需求(qiú)就是(shì)能(néng)源、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍生出看好的(de)5大(dà)方(fāng)向，半导体、数字化、新能(néng)源(yuán)、互联网(wǎng)平台、创新(xīn)药。我们认为，各个(gè)细分行业(yè)的beta收敛(liǎn)之后，竞争(zhēng)力会(huì)重(zhòng)新(xīn)成(chéng)为最重(zhòng)要(yào)的(de)增长要素。另(lìng)外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看(kàn)好港股的(de)机会，特(tè)别是软件和互联(lián)网领域的机会(huì)。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看(kàn)好人工智(zhì)能(néng)带来(lái)的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基(jī)金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时(shí)基(jī)本处于(yú)估值、机构持仓(cāng)的历史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺(cì)激(jī)下(xià)将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是(shì)为数不多处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际(jì)也(yě)还有(yǒu)巨大成(chéng)长空间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开(kāi)新一(yī)轮科(kē)技创新周期的序幕，带来(lái)以十年为维(wéi)度的产业变(biàn)革机会，同时配合(hé)2023年一季(jì)度的(de)复苏和业绩修复，以软件计算(suàn)机为代表(biǎo)的(de)科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新(xīn)能(néng)源新(xīn)材料基金(jīn)经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能和可再生能(néng)源将构成未来(lái)社会的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会(huì)将进入新一(yī)轮的(de)爆(bào)发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他在(zài)一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他(tā)所管理的基(jī)金维持(chí)了(le)较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的(de)0持(chí)仓，直接买到了十大(dà)重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也体(tǐ)现了对(duì)人工智能相关产业(yè)链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在(zài)一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占比，减(jiǎn)持(chí)地产、军工比例(lì)，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓(cāng)，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前十(shí)大重仓股之列(liè)，招(zhāo)商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退(tuì)出(chū)十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的(de)原因(yīn)，莫海波表示，主要是基于对未来2年数(shù)字经济的看好。随(suí)着人口老龄(líng)化与经济发展模式转变，数(shù)据成为新的(de)生产要素，高质量发展的核心在于全要素生产率(lǜ)的提升，充(chōng)分利用好云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等底层(céng)技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通过信息技术全方位赋能传(chuán)统行(xíng)业，从生产(chǎn)和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字(zì)经济(jì)涵盖底层(céng)的通信网(wǎng)络、算(suàn)力、算法，以及多样化的(de)行业(yè)应用等，这(zhè)是(shì)一个系统性工(gōng)程，产业空间(jiān)较(jiào)大、持续(xù)时间较长，是未来具有(yǒu)成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金(jīn)权益投(tóu)资部总经(jīng)理陶(táo)灿管理的基金(jīn)也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信智能(néng)生活在一季度继(jì)续(xù)调整了(le)行业配置，降低了制(zhì)造业、大金融地产行业的配置(zhì)，增加(jiā)了消费、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别是重点布局了人工智能技术(shù)创新带来的相关(guān)产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过(guò)，在(zài)人工(gōng)智能极致行情演绎(yì)下(xià)，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基(jī)金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一季报中表达了对人工智能的重视，但(dàn)一季度并(bìng)未(wèi)加(jiā)入对于(yú)AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板(bǎn)块(kuài)走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工(gōng)智(zhì)能成(chéng)为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路线的成(chéng)功(gōng)，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强大(dà)的通用性。这属于科(kē)技史上的一次重大创(chuàng)新，未来(lái)多个行业将(jiāng)极大受益于这一技术的应用和普及(jí)。未(wèi)来我们应该更加重视这(zhè)一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的(de)基金持仓中(zhōng)也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他(tābjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗)表示(shì)，除复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市(shì)场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计算(suàn)机、电子(zi)等偏成(chéng)长行业的部分成长股是未来关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一(yī)季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示(shì)，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛(pāo)弃了新能源板块的非理性行为(wèi)，就(jiù)如同去年三季度半导体及医药板(bǎn)块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板(bǎn)块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽(suī)然也(yě)认为，AI是不亚于互(hù)联网级别的技术(shù)要素革命，或许(xǔ)我(wǒ)们已经站在新一轮科(kē)技浪潮(cháo)带(dài)来(lái)的全球(qiú)繁荣(róng)的开端(duān)。作为成长投资者(zhě)，会积极学(xué)习和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工智能(néng)的雏形。但(dàn)她同时(shí)表示，也会努力在火(huǒ)热的行情(qíng)面(miàn)前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证(zhèng)，仔细(xì)甄别真正能够兑现长期业绩的(de)投资(zī)机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也(yě)颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而(ér)就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能造成板块后(hòu)续(xù)波动。正(zhèng)因(yīn)为此，他在去年三四季度(dù)布局了不(bù)少人工智能相关(guān)的(de)标的(de)，在一季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配(pèi)置(zhì)大概(gài)率少于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当(dāng)然市场中有(yǒu)不少声音说这次(cì)不一样，交易占(zhàn)比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我们(men)还是认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(guò)度的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会(huì)消退。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华心怡一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了(le)一个道理，即(jí)市场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是想(xiǎng)象(xiàng)不(bù)到的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来(lái)的(de)疫(yì)情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为(wèi)，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要的(de)事件之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它(tā)对投(tóu)资有哪些影响却(què)很难。利润在(zài)产业链不(bù)同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分配(pèi)？市场当(dāng)前(qián)认为的(de)受益环节是否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它(tā)的(de)“智能(néng)”水平达到了什么(me)程(chéng)度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来又让(ràng)人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)因素，我们(men)还(hái)没有足(zú)够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能(néng)好的资(zī)产，是我(wǒ)们的投资目标。

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