在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于(yú)动力(lì)电(diàn)池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会(huì)维持在这个区间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地(dì)智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去(qù)年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液(yè)库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在(zài)下半年放(fàng)量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的(de)年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的(de)领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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