券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（16一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米2.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新的十(shí)大分别(bié)是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块(kuài)指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西(xī)证券(quàn)、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)扭亏为(wèi)盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利润同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内(nèi)公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸(kuā)张(zhāng)”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同(tóng)比增速中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的(de)有10家(jiā)，分(fēn)别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米海通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅(fú)最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投(tóu)资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司(sī)在政策放松预(yù)期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报(bào)中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业(yè)绩(jì)的核心，预(yù)期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务冲击(jī)大的公司预(yù)期(qī)将在年内实现较大幅度的改善。

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