5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动(dòng)端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发(fā)行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示(shì)，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的(de)招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域(yù)服务商(shāng)，金证(zhèng)股份为证(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业客(kè)户提供(gōng)全技(jì)术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入较上年(nián)同期(qī)略(lüè)有增长(zhǎng)，资(zī)管机(jī)构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是(shì)公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积(jī)极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上(shàng)形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务(wù)。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行业(yè)的(de)收(shōu)入下降，主要由于公司(sī)在数字(zì)经济业务(wù)上，不同(tóng)程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的(de)优质(zhì)资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方(fāng)就本次交易签署(sh二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥ǔ)了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关(guān)于本(běn)次交易的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易(yì)各方(fāng)最终(zhōng)签署的正(zhèng)式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示(shì)：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正式(shì)的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必要(yào)的内(nèi)部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式(shì)实施(shī)，本(běn)次交易(yì)最(zuì)终能否实施尚存(cún)在(zài)较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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