券(quàn)商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去(qù)年较低的(de)基数，行业业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速(sù)较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（3始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗33.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数(shù)平均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季(jì)报(bào)的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍(bèi)

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归(guī)母净利(lì)同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证(zhèng)券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归(guī)母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利(lì)润同(tóng)比增速(sù)为负(fù)值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不(bù)如中(zhōng)小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商(shāng)的业绩表现同样(yàng)具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证(zhèng)券（5始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗1.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券(quàn)商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)开展取得(dé)一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收(shōu)不足亿元(yuán)的(de)低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yu始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗án)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别(bié)是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名(míng)前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的(de)增速杀入营(yíng)收排名(míng)前(qián)十(shí)，其一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一(yī)季(jì)报时称，东方证券(quàn)自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为(wèi)影响国(guó)金证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一季度自营业(yè)务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监(jiān)管的措(cuò)施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改善(shàn)。

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