芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的(de)分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失(shī)业增加(jiā)的(de)结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)的基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动(dòng)力人数(shù)与去年(nián)基本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影(yǐng)响，我国(guó)青(qīng)年失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失业(yè)人(rén)口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产供(gōng)应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农业(yè)和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各(gè)行(xíng)业(yè)的(de)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研(yán)究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青年(nián)就业比例变(biàn)动与行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以(yǐ)这(zhè)个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分(fēn)子端来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年失业人(rén)员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点(diǎn)，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在(zài)发布会(huì)指出当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶(è)化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次(cì)就业时(shí)间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时，有(yǒu)必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建(jiàn)立了(le)31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人(rén)口普查(chá)则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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