本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提(tí)供150-55n75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升m不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神(shén)经学(xué)科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉(jué)比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业(yè)化整体解(jiě)决方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封(fēng)装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完(wán)整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持(chí)客户研(yán)发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞(jìng)争而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途(tú)广(guǎng)泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在(zài)19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业(yè)营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)，为客户(hù)提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业(yè)前(qián)景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信(xìn)息(xī)技术服务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和(hé)利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能(néng)手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为(wèi)射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研(yán)发下(xià)，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家(jiā)级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这(zhè)种客(kè)户不透明度极(jí)高(gāo)的军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服务(wù)提(tí)供商，主要为移(yí)动(dòng)互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解(jiě)决(jué)方案(àn)及云终端(duān)解(jiě)决方案，并(bìng)根据客(kè)户需(xū)求(qiú)提(tí)供(gōng)定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错(c75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升uò)，但公(gōng)司现(xiàn)金(jīn)流越来(lái)越差，且互(hù)联网流(liú)量已(yǐ)经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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