公募(mù)基金一季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露(lù)期(qī)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质企业三(sān)年(nián)持有、易(yì)方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度(dù)末(mò)保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权(quán)益(yì)资产(chǎn)仓(cāng)位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商(shāng)业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本(běn)面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明(míng)自己的成功和巨大(dà)的(de)成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值投(tóu)资(zī)的优势之一(yī)在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并(bìng)不显著(zhù)。但(dàn)如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复(fù)合回报作为终级目标，可(kě)积累(lèi)性就是这一目(mù)标(biāo)的最(zuì)重要(yào)保障，选择(zé)一条可积(jī)累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季(jì)度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度(dù)末规(guī)模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度(dù)A类和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系qǐ)业(yè)，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超预期回升尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系(shēng)。就近期公布的(de)社(shè)融和(hé)地产数据分析(xī)，二(èr)季度(dù)A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速有望(wàng)进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在(zài)过(guò)去几年始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看(kàn)看微(wēi)观(guān)企(qǐ)业变化可以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全年(nián)股票(piào)市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告期内均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股分别(bié)为三(sān)安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加(jiā)仓(cāng)三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出(chū)，今(jīn)年一季度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基(jī)本消除(chú)，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落(luò)实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善(shàn)推(tuī)动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行出现了阶(jiē)段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期内对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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