近期(qī)市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理J丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知(zhī)道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最(zuì)完(wán)善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来(lái)源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电(diàn)机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德(dé)时代(dài)、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有宁(níng)德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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