财联社5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪外提(tí)明(míng)确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来的(de)市(shì)场(chǎng)大概率(lǜ)是(shì)不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底上市(shì)公司(sī)年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业(yè)绩(jì)的(de)AI风险变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元(yuán)，结束(shù)此前连续7个交易日净流(liú)入的(de)态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批(pī)量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒(méi)、引力(lì)传媒(méi)等(děng)多股(gǔ)跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类第(dì)四次(cì)工业(yè)革(gé)命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特(tè)估方面，中字(zì)头个(gè)股震荡调整(zhěng)，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新(xīn)能源方面，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链上没(méi)有形成全面的行(xíng)情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮(lún)番流动，有投资者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)杰(jié)表示，近(jìn)期引领市场的(de)两大主题“中特估(gū)”及(jí)人工智能板块均出现调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内需(xū)政策及(jí)货(huò)币政策(cè)的推出，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景下，权益市(shì)场整(zhěng)体行情(qíng)预计(jì)将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他进(jìn)一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格(gé)阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医(yī)药(yào)及中特估等(děng)板块均有阶段性(xìng)的(de)相对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产(chǎn)仍将(jiāng)是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好(hǎo)还是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业(yè)板指(zhǐ)外累计(jì)均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本(běn)面预期修复的改善(shàn)，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等(děng)板块也在(zài)人工智能等产业趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨。而低(dī)估值高(gāo)股息(xī)为代表的(de)“中特估”品种也走出了(le)连续上(shàng)涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情(qíng)自去(qù)年底启动以来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门(mén)个(gè)股批量跳水让追高的投(tóu)资(zī)者体验(yàn)非常(cháng)差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚钱效(xiào)应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人做(zuò)量化学(xué)的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的(de)是(shì)“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得(dé)头破(pò)血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱(qián)也(yě)要亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅(fú)超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育文(wén)化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在(zài)动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活等相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从(cóng)多家公(gōng)募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经(jīng)过(guò)去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达(dá)11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的(de)政策红利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距(jù)离真正(zhèng)的(de)反(fǎn)弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢(màn)聚(jù)力。从近一(yī)周基金回报(bào)率(lǜ)来看，排名(míng)靠前(qián)的(de)均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋(qū)势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造之间(jiān)收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场(chǎng)处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下(xià)午(wǔ)，一(yī)份某(mǒu)公募基金(jīn)交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出(chū)现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席(xí)经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个(gè)布(bù)局的好阶段(duàn)，而未必会是收(shōu)获的阶段，投资(zī)者需要多(duō)一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报(bào)定价(jià)，短期市(shì)场的(de)核心矛盾在于缺乏(fá)特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机会(huì)，但是短期游(yóu)戏传媒(méi)和中特估与其他板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化较为极(jí)致，也是不争的事实(shí)，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表(biǎo)示(shì)，投资者需要高度重视交易(yì)的(de)灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节(jié)奏的变(biàn)化，不是趋(qū)势和(hé)结构的(de)变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延(yán)续(xù)修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继续(xù)巩固(gù)。货币(bì)政策依(yī)然延续前期稳健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动性也维持(chí)合(hé)理(lǐ)充裕的态势。当前市场对(duì)央行后续采取降息操作仍(réng)有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适(shì)当关注受(shòu)益“一(yī)带一路(lù)”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不(bù)必过(guò)分悲观，随着股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏(sū)的(de)大趋势下(xià)，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起伏可能会(huì)误(wù)判方向。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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