全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为(wèi虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思)1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(y虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思òu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度都(dōu)进行了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的(de)标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大(dà)涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西(xī)方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美(měi)各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够的空(kōng)间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继(jì)续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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